最近，可能是接近年底了，市場上資金比較緊張，逆回購的利率飆升，場內貨幣基金也出現了難得的折價套利機會。（所謂場內，即該類貨幣基金可以像股票一樣在交易所買賣）
所謂折價套利，即貨幣基金的交易價格低于其凈值一定幅度，投資者可以較低的價格買入，再以較高的凈值贖回，價格和凈值之間的差額即我們的收益。
之所以存在折價套利機會，是因為場內貨幣基金既可以像股票一樣買入賣出，也可以像一般的場外基金一樣申購贖回。買入賣出時依據的是市場交易價格，申購贖回時依據的是基金凈值。當價格和凈值的差額達到一定幅度后，即產生套利機會。當價格低于凈值時，即產生折價套利機會。之所以會產生差異，主要是因為短期內，貨幣基金的供求關系失衡，比如，最近，很多人（包括機構）為了及時取得現金而賣出貨幣基金，因為過于急迫，寧愿接受較低的價格。
折價套利需要注意的幾個事項：
一是確認開戶券商買賣場內貨幣基金不收取傭金，否則，差價可能還不能覆蓋需要支付的手續費。
二是確認開戶券商是可以當天贖回貨幣基金的，有的券商就有限制。我用的是華泰證券。
三是選擇規模大的貨幣基金。規模太小，可能會有風險，你不能以顯示的價格買進，也不能以顯示的凈值贖回，因為交易量太小。當前規模排名最前的是華寶添益和銀華日利，分別達到上千億和五百億的規模。
四是只用短期閑置資金套利。貨幣基金折價套利需要占用資金兩天。最近，折價套利最高時收益率有年化14%左右，但換算成兩天的收益也就沒多少了，所以別用你的已投入的長期投資資金來作這個套利，或者說，你別賣了股票來套利，那就撿了芝麻，丟了西瓜了。
總結一點，貨幣基金是現金管理工具，我們可以拿手頭上的閑置資金玩玩折價套利，不圖賺多少大錢，是為了熟悉這個現金管理的工具和方法，為我們將來的投資體系添磚加瓦。
最后，以前天華寶添益舉例：
最低價到過99.926，假設我們以99.93元買入1000股，占用資金99930元，操作方法同股票買入，交易代碼是511990，買入后，我們執行贖回操作，以華泰證券為例，選擇交易—更多—貨幣基金—基金贖回，代碼為511991（注意：買入和贖回的代碼不同），這樣我們就以100元凈值贖回（華寶添益凈值始終為100元，長期持有該貨幣基金，它的收益是以份額的形式給我們的，也就是說，當持有的收益達到100元時，會送你一股華寶添益），這樣我們的華寶添益折價套利的收益為：
100000-99930=70
年化收益率大致為（70/2）*365/99300=12.78%
