委員會(huì)研究，同意 評(píng)定結(jié)果為 A+級(jí)，現(xiàn)將評(píng)定報(bào)告呈上，請(qǐng)審核。 一、企業(yè)基本情況 內(nèi)蒙古多倫協(xié)鑫礦業(yè)有限責(zé)任公司于 2005 年 7 月 28 日 注冊(cè)成立，由協(xié)鑫集團(tuán)控股,主要從事煤炭開(kāi)采加工和銷售。 公司性質(zhì)為有限責(zé)任，注冊(cè)資本金 3400 萬(wàn)元人民幣（公司 董事會(huì)已定在 2006 年 6 月 20 日增資 3000 萬(wàn)元，在 2006 年 12 月增資 3400 萬(wàn)元） 。公司由三方股東出資共同組成，分別 為內(nèi)蒙古協(xié)鑫錫林能源投資有限責(zé)任公司以現(xiàn)金 1870 萬(wàn)元 人民幣出資，占 55%股份，港華（香港）有限責(zé)任公司以現(xiàn) 金 850 萬(wàn)元人民幣出資，占 25%股份，錫林浩特煤礦以其所 屬的多倫煤礦現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)評(píng)估后實(shí)物出資 680 萬(wàn)元，占 20% 股份。法人代表：劉志強(qiáng)，男，55 歲，大學(xué)學(xué)歷，長(zhǎng)期從事 能源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，有著豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。內(nèi)蒙古錫盟多倫煤礦
改擴(kuò)建工程是內(nèi)蒙古多倫協(xié)鑫礦業(yè)有限責(zé)任公司成立后建 設(shè)的第一個(gè)項(xiàng)目，屬于新建企業(yè)法人，符合新建企業(yè)法人客 戶評(píng)定范圍。 根據(jù)煤炭科學(xué)研究總院 2005 年 11 月作出的《內(nèi)蒙古錫 林郭勒盟多倫煤礦改擴(kuò)建可行性研究報(bào)告》提供的相關(guān)技術(shù) 指標(biāo)數(shù)據(jù)，該礦井新定井田范圍由 15 個(gè)拐點(diǎn)圈定，井田面 積 77625k ㎡,資源儲(chǔ)量為 14318 萬(wàn)噸， 可采儲(chǔ)量為 6446 萬(wàn)噸， 年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力 120 萬(wàn)噸，礦井服務(wù)年限 38.4 年。項(xiàng)目總投 資 31387.34 萬(wàn)元，其中靜態(tài)投資建設(shè) 28975.67 萬(wàn)元，建設(shè) 期貸款利息 1035.17 萬(wàn)元，流動(dòng)資金 1376.50 萬(wàn)元。該礦目 前投入資金 5100 萬(wàn)元。該礦地質(zhì)構(gòu)造簡(jiǎn)單，煤層賦存可靠， 瓦斯含量低，屬于低中灰分、低硫，中高發(fā)熱量褐煤，是良 好的動(dòng)力用煤，同時(shí)又是氣化、液化化工產(chǎn)品的重要原料。 該礦井以現(xiàn)代企業(yè)制度和先進(jìn)的運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)進(jìn)行管理，采 用國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的生產(chǎn)工藝和設(shè)備，保證項(xiàng)目建成后順利投產(chǎn) 運(yùn)營(yíng)，同時(shí)建立了各項(xiàng)規(guī)章制度，組織機(jī)構(gòu)齊全。 二、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 能源是社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，煤炭作為基礎(chǔ) 能源，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響是巨大的，隨著原油及成品油價(jià)位 的高位運(yùn)行在很大程度上增加了對(duì)替代能源—煤炭的需求， 發(fā)電用煤的需求將繼續(xù)大幅攀升。這將為多倫協(xié)鑫煤礦帶來(lái) 良好的發(fā)展機(jī)遇。根據(jù) 2006 年我行的行業(yè)信貸政策看，該
礦資源儲(chǔ)量豐富，發(fā)展前景好，建設(shè)項(xiàng)目規(guī)模達(dá)到年產(chǎn) 120 萬(wàn)噸，屬于我行適度進(jìn)入類客戶。 多倫協(xié)鑫煤礦位于內(nèi)蒙古錫林郭勒盟南部，錫盟南部五 旗縣僅有這唯一礦田，資源儲(chǔ)量為 14318 萬(wàn)噸，年產(chǎn)量設(shè)計(jì) 達(dá)到 120 萬(wàn)噸，而該礦又毗鄰河北省圍場(chǎng)縣、豐寧縣、沽源 縣也是缺礦地區(qū)。根據(jù)多倫協(xié)鑫煤礦的產(chǎn)品性質(zhì)和項(xiàng)目所處 地理位置，要求有固定且穩(wěn)定需求的大型企業(yè)用戶。根據(jù)市 場(chǎng)調(diào)查，該礦市場(chǎng)主要分為三類客戶： 第一類客戶為能源消耗大戶，主要有上都電廠（一期工 程已完成，年需煤量 840 萬(wàn)噸，運(yùn)距 35 公里，汽運(yùn)為主。 已與上都電廠簽定產(chǎn)品供銷合同。、多倫電廠（籌備中，五 ） 年內(nèi)建成，年需煤量 840 萬(wàn)噸，距離 10 公里，汽運(yùn)為主） 、 大唐煤化工項(xiàng)目（已開(kāi)工，年需煤量 1000 萬(wàn)噸，距離 10 公 里，汽運(yùn)為主）等，年總需求量在 2680 萬(wàn)噸左右。該類市 場(chǎng)主要特點(diǎn)是需求量穩(wěn)定，銷售價(jià)格適宜。 第二類用戶是交易市場(chǎng)的中間商和零散客戶，主要靠市 場(chǎng)批發(fā)價(jià)格供應(yīng)，年需求量在 50 萬(wàn)噸左右。 第三類客戶，主要是集中在方圓 50 公里內(nèi)的生活用煤 戶,該類用戶季節(jié)性強(qiáng)，銷售價(jià)格較高，可作為產(chǎn)品銷售的一 種補(bǔ)充。 另外，香港協(xié)鑫集團(tuán)與自治區(qū)政府和錫盟行署簽訂有關(guān) 開(kāi)發(fā)煤化工的協(xié)議，規(guī)劃在多倫建設(shè) 30 萬(wàn)噸/年甲醇和二甲
醚項(xiàng)目，消耗煤炭 200 萬(wàn)噸/年，計(jì)劃煤炭部分來(lái)源于多倫協(xié) 鑫煤礦生產(chǎn)的煤炭。通過(guò)以上分析，該礦產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力 強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)環(huán)境好，發(fā)展空間大。 三、主要股東實(shí)力以及股東支持度評(píng)價(jià) 內(nèi)蒙古多倫協(xié)鑫礦業(yè)有限責(zé)任公司由三方股東出資共 同組成，分別為內(nèi)蒙古協(xié)鑫錫林能源投資有限責(zé)任公司以現(xiàn) 金 1870 萬(wàn)元人民幣出資，占 55%股份，港華（香港）有限 責(zé)任公司以現(xiàn)金 850 萬(wàn)元人民幣出資，占 25%股份，錫林浩 特煤礦以其所屬的多倫煤礦現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)評(píng)估后實(shí)物出資 680 萬(wàn)元。 香港協(xié)鑫集團(tuán)是一家致力于環(huán)保能源開(kāi)發(fā)和綜合利用 的大型專業(yè)化企業(yè)集團(tuán)，旨在為投資項(xiàng)目所在地的企業(yè)提供 清潔、環(huán)保、優(yōu)質(zhì)的電力和熱力能源，以改善項(xiàng)目所在地投 資環(huán)境和減少人類在生產(chǎn)過(guò)程中對(duì)環(huán)境的污染。自 1996 年 以來(lái)，協(xié)鑫集團(tuán)在中國(guó)大陸投資了各類環(huán)保能源企業(yè) 20 多 家，并行成了煤炭采礦、物流、綜合利用的良性發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈。 內(nèi)蒙古錫盟項(xiàng)目是協(xié)鑫集團(tuán)完善投資項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵項(xiàng) 目，協(xié)鑫集團(tuán)在錫盟注冊(cè)內(nèi)蒙古錫林能源投資有限公司。通 過(guò)內(nèi)蒙古錫林能源投資公司實(shí)施集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略。根據(jù)協(xié)鑫集 團(tuán)與錫盟行署簽訂的有關(guān)煤炭、煤化工項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的協(xié)議，經(jīng) 過(guò) 2004 年 2005 年兩年的前期準(zhǔn)備工作，協(xié)鑫煤業(yè)板塊開(kāi)始 運(yùn)行并進(jìn)入實(shí)施階段，即：內(nèi)蒙古錫盟多倫煤礦 120 萬(wàn)噸改
擴(kuò)建工程項(xiàng)目，該項(xiàng)目已取得自治區(qū)發(fā)改委批準(zhǔn)（內(nèi)發(fā)改能 源字[2005]1808 號(hào)）和自治區(qū)煤炭工業(yè)局的批準(zhǔn)（內(nèi)煤局字 [2005]185 號(hào)） 。協(xié)鑫集團(tuán)實(shí)力雄厚，完全支持該項(xiàng)目，提供 連帶責(zé)任擔(dān)保。 四、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 內(nèi)蒙古錫盟多倫煤礦 120 萬(wàn)噸改擴(kuò)建工程是內(nèi)蒙古多倫 協(xié)鑫礦業(yè)有限責(zé)任公司成立后建設(shè)的的第一個(gè)項(xiàng)目，項(xiàng)目建 成后將對(duì)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義，并有可觀的經(jīng)濟(jì) 效益。 根據(jù)多倫煤礦新建礦井工程的可研報(bào)告提供的相關(guān)技 術(shù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，對(duì) 120 萬(wàn)噸/年設(shè)計(jì)能力，主要生產(chǎn)環(huán)節(jié)留有 150 萬(wàn)噸/年產(chǎn)能余地的礦井，進(jìn)行評(píng)價(jià)。礦井建設(shè)總投資 31387.34 萬(wàn)元。其中：項(xiàng)目資本金 10985 萬(wàn)元，占總投資的 35%，由企業(yè)自有資金解決；靜態(tài)建設(shè)投資 28975.67 萬(wàn)元； 建設(shè)期貸款利息 1035.17 萬(wàn)元；流動(dòng)資金 1376.5 萬(wàn)元。礦井 達(dá)產(chǎn)年完全成本費(fèi)用為 77.93 元/噸，其中經(jīng)營(yíng)成本為 49.36 元/噸，原煤售價(jià)，塊煤 185 元/噸，末煤 125 元/噸。依據(jù)今 年本地區(qū)煤炭市場(chǎng)銷售情況，預(yù)計(jì)今后幾年煤炭?jī)r(jià)格將穩(wěn)中 有升。經(jīng)過(guò)詳細(xì)測(cè)算，全部投資（稅后）回收期為 6.5 年， 稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為 19.79%，大于設(shè)定的基準(zhǔn)收益率 10%，稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為 21558 萬(wàn)元，大于零，表明煤礦建 成后除能滿足企業(yè)最低要求外，還有超額盈余，投資利潤(rùn)率
23.20%，從盈利指標(biāo)上分析，說(shuō)明本項(xiàng)目具有較好的盈利能 力，在財(cái)務(wù)上是可行的。該項(xiàng)目建設(shè)工期 18 個(gè)月，施工準(zhǔn) 備工期 3 個(gè)月，總工期 21 個(gè)月，目前項(xiàng)目已施工 5 個(gè)月。 五、新建企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià) 項(xiàng)目清償能力分析主要是考察項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái) 務(wù)狀況及償債能力，通過(guò)企業(yè)提供的近期“資產(chǎn)負(fù)債表”以 及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)上看，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為 21.6%，流動(dòng)比率為 194%， （總負(fù)債—股東借款）/（凈資產(chǎn)—無(wú)形資產(chǎn)—應(yīng)收股 東款+股東借款）=0.21%，說(shuō)明該項(xiàng)目初始投入資本金比率 較大，資產(chǎn)負(fù)債率不高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不大，流動(dòng)比率多數(shù)年份 大于 200%，比較適中，煤礦的資產(chǎn)能夠抵補(bǔ)負(fù)債，預(yù)測(cè)逐 年的財(cái)務(wù)狀況良好而穩(wěn)定。在保證煤礦再生產(chǎn)所用資金的前 提下，來(lái)償還貸款，該項(xiàng)目財(cái)務(wù)狀況較為理想，具有較強(qiáng)清 償能力。 六、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 根據(jù)對(duì)我國(guó)目前及今后較長(zhǎng)時(shí)期能源需求量及能源結(jié) 構(gòu)形勢(shì)發(fā)展趨勢(shì)的分析。煤炭，特別是當(dāng)前在國(guó)家實(shí)施西部 大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略中，自治區(qū)煤炭產(chǎn)業(yè)將為“西電東送”重點(diǎn)工程 建設(shè)區(qū)域，上都電場(chǎng)一期工程已完工，多倫煤化工項(xiàng)目已開(kāi) 工，因此市場(chǎng)前景看好。 2006 年， 我行在行業(yè)信貸投向上， 繼續(xù)保持對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、 基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的投放力度，適度增電力生產(chǎn)、煤炭行業(yè)的信貸投
放，該礦屬于中型煤礦，符合我行準(zhǔn)入條件。該煤礦的煤質(zhì)， 發(fā)熱高、硫分低、內(nèi)在水分不高，為老年褐煤，在本地區(qū)屬 于上好煤。售煤價(jià)格趨勢(shì)看，穩(wěn)中有升，利潤(rùn)可觀，行業(yè)風(fēng) 險(xiǎn)較小。 七、地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 目前錫盟多倫縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，但多倫縣仍為國(guó)家級(jí)貧 困縣，居民收入較少，該礦的建成，不僅能有效的開(kāi)發(fā)煤炭 資源，而且對(duì)本地區(qū)產(chǎn)生如下影響： 1、為當(dāng)?shù)鼐用裉峁┝舜罅烤蜆I(yè)機(jī)會(huì)； 2、對(duì)不同利益群體的影響，煤礦的建成最大收益群體 是多倫協(xié)鑫煤礦，每年銷售收入在 16350 萬(wàn)元。其次是對(duì)當(dāng) 地居民收入和生活水平都將提高，本項(xiàng)目無(wú)受害群體。 3、拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)當(dāng)?shù)氐奈幕⒔逃⒊鞘谢M(jìn) 程，增加基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，擴(kuò)大社會(huì)服務(wù)容量。 八、評(píng)級(jí)模版測(cè)算情況 依據(jù)總行下發(fā)的《中國(guó)工商銀行新建企業(yè)法人客戶（丁 類）信用評(píng)級(jí)模板》 ，我行進(jìn)行了資料錄入測(cè)算： 1、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 從企業(yè)管理、企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力、企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、企業(yè) 再融資能力、企業(yè)還款意愿、企業(yè)注冊(cè)資本金（可研報(bào)告及 “內(nèi)發(fā)改能源字[2005]1808 號(hào)關(guān)于錫林郭勒盟多倫煤礦改擴(kuò) 建項(xiàng)目核準(zhǔn)的批復(fù)中均明確說(shuō)明項(xiàng)目資本金 10985 萬(wàn)元由企
業(yè)自有資金解決，截至 2006 年 6 月 10 日到位資金 6400 萬(wàn) 元，在 2006 年 12 月資金全部到位。 ）等綜合測(cè)評(píng)得分 33.5 分。 2、主要股東實(shí)力評(píng)價(jià) 主要是從股東的信用等級(jí)、行業(yè)背景和地位、股東出資 能力、提供連帶責(zé)任進(jìn)行評(píng)價(jià)，綜合得分為 8.02 分，得分較 少原因是，主要控股股東錫盟協(xié)鑫錫林能源有限投資公司屬 于新建企業(yè)，未進(jìn)行評(píng)級(jí)，我行按照 BBB 進(jìn)行輸入，此 20 分未得分，但其總公司協(xié)鑫集團(tuán)是一家致力于環(huán)保能源開(kāi)發(fā) 和綜合利用的大型專業(yè)化企業(yè)集團(tuán)，資金實(shí)力雄厚，擔(dān)保能 力強(qiáng)。 3、產(chǎn)品及投產(chǎn)情況評(píng)價(jià) 從項(xiàng)目投資、計(jì)劃生產(chǎn)、資金到位、工程進(jìn)度、產(chǎn)業(yè)政 策支持度等進(jìn)行評(píng)價(jià)得分 9 分。 4、企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià) 從企業(yè)的盈利性、流動(dòng)性、杠桿比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)得分為 10 分。 5、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是從 CM2002 系統(tǒng)中提卻取得分 7 分。 九、申報(bào)行申報(bào)意見(jiàn) 通過(guò)對(duì)內(nèi)蒙古多倫協(xié)鑫礦業(yè)有限責(zé)任公司進(jìn)行客觀詳 實(shí)的調(diào)查分析，并進(jìn)行評(píng)級(jí)模塊測(cè)算，結(jié)果為 A+級(jí)，結(jié)合
定性分析，經(jīng)我行信貸審查委員會(huì)研究同意上報(bào)內(nèi)蒙古多倫 協(xié)鑫礦業(yè)有限責(zé)任公司 2006 年度信用等級(jí)為 A+級(jí)。
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