【導讀】有一千多只私募基金凈值跌破0.8元，還有300多只跌破0.7元，即通常意義上的清盤止損線，還有的產品凈值在0.1元以內。而年初的大跌，僅上周不少私募基金跌幅超過10%，其中不乏大佬人物。
中國基金報 林瓏
據中國基金報 年初的大跌3.0，不少股票策略私募基金顯然已經扛不住了，再度拉響警報！基金君統計了好買基金的數據，有一千多只私募基金凈值跌破0.8元，還有300多只跌破0.7元，即通常意義上的清盤止損線，還有的產品凈值在0.1元以內。而年初的大跌，僅上周不少私募基金跌幅超過10%，其中不乏大佬人物。
這些私募基金的投資者應該最關心，其未來命運如何？會不會清盤？該不該清盤？都聽基金君為您細細道來。
千只股票私募基金岌岌可危
根據好買基金研究中心提供的數據顯示，截至1月15日，僅僅信托和自主發行兩個渠道的、普通股票策略私募基金中，已經有1072只單位凈值跌破0.8元，并且其中有363只基金單位凈值跌破0.7元（剔除凈值日期在2015年6月“股災”以前的）。而市場上通常的說法是，陽光私募基金的清盤止損線一般設在0.8元～0.7元，這就意味著去年股災以來，千只私募基金處于岌岌可危的狀態。
而年初市場滿盤皆墨，僅僅10個交易日，大盤跌幅接近19%，私募基金在這個冬日更加雪上加霜。好買基金研究中心的數據顯示，這千只處于危險中的股票私募基金，僅有430只公布了2016年的最新凈值，占比不到一半?；鹁戳艘幌逻@些“堅持公布凈值”的產品最新情況，多數凈值日期在1月8日（上周五），總體形勢不容樂觀，有383只基金最新漲跌幅為負，其中過半數（204只）的基金跌幅超過10%，有5只跌幅超過30%。這說明這些私募投資經理可能原來倉位比較重，而且還買了創業板股票，造成跌幅超過大盤；在市場大勢不好的情況下，操作本就跌破凈值線0.8元的基金時，會非常被動，唯一的做法可能就是減倉，被迫減倉！
如果把放寬條件到2015年12月，公布凈值私募基金的數量也僅為516只，勉強接近一半。實際上，基金君發現，以明顯反彈的10月為時間節點，這千只私募基金中，股災以來已有40%左右的超過三個月沒有公布凈值。不再公布凈值，基金君猜測，可能是業績不好不愿再公開，也可能是產品已經清盤止損。
危機產品最低凈值不到0.1元 不少大佬折戟
好買基金研究中心數據顯示，這千只單位凈值跌破0.8元的股票私募基金，有超過一半（650只）成立于2015年上半年成長股牛市的高位（即二季度，4～6月份），不僅沒有充分享受到牛市的過程，而且缺乏安全墊，凈值變得非常羸弱。在經歷2015年6月、8月兩次“砸坑”行情后，盡管有10月、12月的反彈行情，但加上2016年1月的大跌，可想而知其“受傷程度”有多深。基金君看了一下，高位成立的產品中有接近三分之二（428只）的基金單位凈值在0.7元左右，單位凈值跌破0.5元的有55只，最低者凈值不到0.1元。
截至1月15日，這千只私募基金中，有170只單位凈值在0.5元這檔及以下。凈值靠后的私募基金，如良沃1號B凈值為0.0736元，廣州搖錢樹1號基金凈值為0.088元，北方信托潤沃豐9號凈值為0.0979元，安盈1號凈值為0.1501元，處于0.1元這檔及以下，其成立以來跌幅超過80%。這些私募基金，有些還堅持公布最新凈值，有些凈值日期則停留在去年股災后，它們有的是結構化產品的劣后級，市場向下時跌幅更加嚴重。
要說這些私募基金中，小私募居多，但實際上也不乏大佬在這波風云中折戟。好買基金提供的數據顯示，截至1月15日，有明確基金經理的私募基金中（PS:基金君聽有私募朋友提過，有些沒有基金經理、只有私募公司的產品，可能是他們老板某個熟悉的朋友，借他們的渠道來發的，如果這些產品業績不好，有時會連累老板聲譽，所以基金君也不統計沒有寫明確誰是基金經理的那種了）。
清水源投資張小川旗下有33只產品凈值在0.557元～0.7527元，大多跌幅超過30%；
鴻道投資孫建冬旗下有35只產品凈值在0.6708元～0.7538元，多數跌幅超過25%；
星石投資江暉旗下有17只產品凈值在0.7158元～0.7383元，跌幅均超過25%；
鼎薩投資彭旭旗下有11只產品凈值在0.5825元～0.797元；
民森投資蔡明旗下有9只產品凈值在0.706元～0.7991元；
新“奔私”的新華匯嘉投資王衛東旗下有6只產品凈值在0.7511元～0.797元；
兩屆私募冠軍創勢翔投資黃平旗下有一只產品凈值在0.711元。
基金君發現，這些大佬產品大多集中發行于去年二季度，當時市場一片火爆，私募發行產品、規模擴張相當迅速，尤其是私募大佬當然備受市場青睞，客戶通過子基金等形式中途進入的不在少數?；鹁擦私獾?，這些私募基金多數風格比較進取，當時無憚市場，高倉位運作，股災來臨減倉較慢，整體跌幅較大。
從1月8日最新公布的業績數據來看，這些折戟的大佬中，鼎薩投資彭旭、星石投資江暉、鴻道投資孫建冬旗下皆有產品跌幅超過10%，高者近15%，而同期滬深300跌幅為9.9%，說明年初這些大佬倉位仍然相對較高，面對市場下跌比較被動，原本業績不太好的產品，現在情形變得更加窘迫。
命運堪憂 私募該不該有清盤？
這一千多只處于風口浪尖上的私募基金，其命運終將如何，相信他們的投資者會比較關注。基金君發現，其中不少基金仍在公布最新凈值，說明他們并沒有走向清盤，但也有的不再公布凈值，命運不得而知。
一般為了保護投資者利益，也為了產品銷售，現在市面上不少陽光私募基金都會設置0.7元～0.8元的清盤止損線，但也會有優質私募，機構、投資者比較信賴，也可能取消清盤止損線，充分放開手讓他們操作。基金君看到，這千只私募基金，有的跌得比較離譜，到了0.1元以下，為何沒有清盤，業內人士認為可能原因是沒有清盤線，但具體不得而知；還有的私募大佬，多只子基金凈值表現較差，基金君知道，有幾位應該是本身沒有清盤線，但子基金會不會清盤的問題一直存疑。（子基金：客戶想投資私募的產品，如果原來母基金名額已滿，可以通過子基金的形勢“上車”，子基金的資金投向即為母基金，但是由于“上車”時點不同，子母基金的凈值表現不一樣，所以像去年二季度市場好，很多投資者為了“上車”，都買了私募大佬們的子基金，一個系列下拖很多序號，但后面業績不好，和母基金有差距。）
據基金君所知，凈值跌破0.8元、0.7元，如果基金合同有清盤止損設置，觸發清盤線，一般有幾條出路，一是直接清盤止損，二是和持有人溝通，降低清盤線或去除清盤條款，三是私募自己很有錢，可以用自有資金進行填補再進行操作。這幾種情況都有發生過，比如清水源直接清盤了幾只產品，葛衛東用自有資金給投資者減虧，最近市場上還流傳出私募下調、取消清盤線的消息，令業內咂舌。
對于清盤線，私募界一直有不同的聲音。有的私募認為，產品跌破原先合同規定的凈值，就應該清盤止損，這只是一種正常的商業行為，無可厚非，同時也是對投資者資金的保護。也有的私募認為，清盤止損線的設置干擾了私募的投資行為，變得追漲殺跌，沒法長線操作，無法做價值投資。
基金君認識的一位業內朋友對取消清盤線的行為很憤慨，他表示，這種行為是違反契約精神的，原來明明設有清盤線，還想要取消?？蛻舭彦X給投資顧問是做理財的，不是給他們實現他們的想法的。
在各有各的說法的情況下，作為投資人，你自己心中一定要有一把尺，去衡量你買的私募基金，是否值得長線持有，是否最終能為你實現財富增值。
附表
1.凈值排名靠后私募基金
2.折戟的私募大佬
作者：林瓏
(責任編輯：張令暉_NF5767)
