昨天晚上，有兩則關于“老王”的報道在朋友圈刷屏，有一則是“王者歸來”，咱們就不介紹了，新聞如何介紹的，咱就怎么看。
政經堂（微信公眾號mdzjt2017）今天分析一下“騰訊、京東等四巨頭340億入股萬達”的新聞。
根據報道騰訊、京東、蘇寧、融創共同出資340億元，收購萬達商業香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份（具體內容可點擊文章左下角“閱讀原文”查看），按照這一收購價格，萬達商業的估值約為2429億元。
但大佬們收購股份可與咱們普通人購買股票不一樣，王健林出讓股份意味著失去了14%的萬達商業控制權，正常情況下他是不會出售的。
2016年8月份，萬達商業從港股私有化退市，曝光的私有化文件證實萬達商業需于2018年8月底前重返A股。
根據萬達私有化文件，顯示如果公司在退市滿兩年或2018年8月31日前未能實現在境內主板市場上市的目標，萬達集團以每年12%的單利向A類（境外）投資人回購全部股權，以每年10%的單利向B類（境內）投資人回購全部股權。
這意味著，除了兩年間需承擔資金壓力外，萬達回A不成或回A延遲，還需付出利息回購投資人股權。
政經堂通過查詢公開數據，萬達私有化以52.8港元的價格收購6.5255億股，這一筆私有化交易總價為344.5億元，但如果不能在今年8月底A股上市的話，需要連本帶利支付給投資者420億元。
而萬達商業的總股本是多少？
約45億股。
對萬達集團擁有絕對控制權的王健林家族來說，將私有化投資者的14%股份出讓給騰訊、京東等企業，確實是一次“斷臂求生”之舉，但在距離最后上市期限只有7個月，要考慮好償付私有化投資者的本息，不得不考慮退路。
這樣無論萬達商業能否在今年8月底前上市，股份都將與私有化投資者無關，王健林最終是換了幾位戰略投資者而已，但要對私有化的投資者支付近百億的費用，這對老王來說是一次深刻的“對賭”教訓。
無疑，王健林的斷臂求生是對的，否則什么都想抓住，往往什么都得不到。就像孫宏斌對賈躍亭的評價“（賈躍亭）有的時候處理事情不堅決，缺壯士斷腕的精神，你看人家老王（王健林）。”
14%的股份=340億元，要比王健林港股退市私有化時的收購價格要低，并且這還是在近2年后的價格（加上貨幣超發、物價膨脹因素，顯然340億是個大便宜），這說明了什么？
2年后，王健林能否推動萬達商業上市的能力及其資源已經盡現公眾面前，騰訊、京東等是在比私有化投資者掌握更多信息的情況下作出的收購決定，從投資的慎重性、回報率上來說，都要比私有化投資者更安全。
私有化投資者助王健林從港股退市，最后很可能僅獲得10-12%左右的利息，但如果在騰訊、京東等推動下，萬達商業最終A股上市（政經堂對此持樂觀態度），那340億的收購價格最終可能是多少呢？
一個簡單的對比是，萬達商業港股退市時的價格是48港元（約人民幣40元），私有化收購價格52.8港元（約人民幣44元）。
而根據證監會披露的萬達商業的A股招股書，擬發行數量不超過2.5億股新股，預計籌集資金不超過120億元，約每股人民幣48元（即發行上市價格）。
當時在港股退市時是48港元，市盈率約6，但A股的市盈率可普遍是20+，至少有3倍以上的溢價，所以騰訊、京東等以340億購買的股份，必然在上市后飆漲至1000億元左右，所以人家賺的絕不是10%左右的利息，而一定會推動上市。
這相當于他們四家企業購買的是萬達商業上市前的原始股份。
而之所以在這個時候收購股份，顯然是在王健林的萬達集團“利空”出盡之時，這意味著曾經瘋傳“老王”有問題的謠言，經過近2年時間的證明是不可信的，王健林的萬達商業是值得投資的，這也是騰訊、京東等收購萬達商業14%股份過程中的“安全墊”。
不可否認，“老王”在幾年前確實將不少公司資產轉移至歐洲北美，給社會造成了不良的影響，隨著國家反腐懲惡、金融去杠桿的推進，萬達集團在流動性壓力下，不斷出售海外資產，甚至是虧本甩賣，償還債務并將核心資產（不動產萬達商業）留在國內，堅持自營不出售，已經表達了對祖國最深的愛。
所以，萬達商業上市是早晚的事；而騰訊、京東的加入無疑會加快這一天的到來，畢竟當大家有著共同利益的時候，自然勁往一處使，協議約定“各方將推動萬達商管集團盡快上市”。
政經堂（微信公眾號mdzjt2017）認為，刨除上市這一環節，單從經營的角度來看，萬達商業這次終于找準了自己的定位。
引入四大新戰略投資者后，萬達商業將更名為萬達商管集團，重新定位的萬達商管集團將利用騰訊、蘇寧、京東海量線上流量和本身巨大線下商業資源開展多方面合作，共同打造線上線下融合的中國“新消費”商業模式，為中國消費者提供更智慧、更便捷的消費體驗，實現實體商業與互聯網企業的雙贏。
這句話中的“新消費”商業模式便是“消費體驗”，就是萬達商業找準的自我定位。
在《政事堂：不談政事背后的秘密》一文中，介紹過阿里與京東的電商“流量之爭”，電商平臺作為新消費、新零售的戰場，各方都在搶奪，最終形成了阿里、京東兩大巨頭，但一山不容二虎，自然還要相愛相殺。
凡是有馬云的地方，就有劉強東。在公司廣告費用支出一定的情況下，公司的形象和存在感主要依靠公司高層的個人魅力，而這副重擔自然落在了馬云、劉強東身上。
試想一下，當馬云在各個論壇侃侃而談，介紹年青人如何成功創業、女人如何解放自強（阿里的流量主要以青年及女人為主，所以馬云對這兩個群體必然有深入研究并時常隔空喊話，馬爸爸是關心你們滴）、農村如何扶貧、慈善如何開展的時候，而如果京東卻默默無聞耕耘的話，存在感降低，流量自然會失去。
所以劉強東必須時刻跟隨馬云，始終打扮的精神十足，像個20歲的小伙子，時不時的攜嬌妻出席各種活動，可以說每一次出席活動他們都會為京東節省萬百上千萬的廣告支出，而他們本身都吸附著巨大的90、00后顧客群體，可以想象未來他們的女兒也會時常出來助爸媽“一臂之力”的，他們的“二胎”是早晚的事兒。
而隨著時間的推移，馬云則有點顯得過氣，對年青人的吸附能力越來越差，必須經常念叨年輕人、女人們，或者被賦予某種神奇的力量。
繼續說萬達商業，萬達商業本質就是一間間“商鋪”的集成，萬達商業的未來就是建造商鋪、吸引商家、經營商鋪（房地產未來的利潤空間會越來越小，尤其是國企業的租賃住房介入，普通開發商要想獲得便宜的信貸難上加難），但商鋪又越來越被電商沖擊，這是不爭的事實。
商鋪有商鋪的優點，電商有電商的弱點，如果兩者結合起來那就完美了。
而伴隨著國家對消費的重視，年輕人也越來越會花錢，而女人出門如果不帶著男人的話，除吃喝玩樂，很少會購物。
居住區與商業區肯定有一段距離，年輕人出門都不可能像鄰家大媽一樣，下樓買菜后直接上樓做飯，年輕人出門往往是連吃帶玩一整天，如果他們要購買意味著要帶著大包小包的去吃去玩，這是一個麻煩。
所以如果帶上男人就方便的多，但男人又不是機器人，總不能當一天到晚當牛一樣用，誰不想過個輕松舒心的雙休日，所以去商鋪購物吃玩的人不少，但越正購物的卻越來越少。
因為我們的電商平臺越來越發達，優惠也越來越多，但電商再發達也不能解決一個消費者購物體驗的問題，鞋子、衣服、褲子的尺碼是否合適？看上去不錯但穿上的感覺如何呢？等等類似的問題。
拿萬達商場來說，我們可能在里面吃喝玩樂，但如果要購物的話，我們就要自提，而人都是嫌麻煩的，出門能少拿東西就少拿，但在商場看到一套衣服、一個包包，確實好看就是想買。
所以如何既能滿足消費者的購物體驗，又能解決他們不愿意自提的問題，就需要線上線下進行深度融合。
如果京東、蘇寧與萬達商場全面開展線上線下購物互通的話，我們在萬達商場看到合適的商品（這種合適遠遠比電商平臺上更合適，因為你親自看過、摸過或者試過），可以直接掏出手機在京東或蘇寧平臺上購物，而后京東快捷的物流會在當天或轉天送到你的家門口，這感覺多爽。
線上線下的融合解決了在電商平臺購物不能親自試穿、體驗的問題，而這個問題必須由商鋪解決，所以萬達商業與騰訊、京東等的結合，受益最大的是京東、蘇寧等電商，尤其是京東。
因為京東在全國擁有完善的倉儲物流基礎設施，營銷網絡發達，物流配送覆蓋率極高，可以說京東的物流是中國目前服務態度最好的物流。
政經堂在淘寶和京東上都購物，但最經常的還是京東，雖然京東價格有點高，但淘寶的商品質量確實不敢恭維，天貓沒怎么玩過（畢竟男人購物確實不多）。
記得有一次淘寶退貨，賣家的地址竟然是中國東部某省一個鄉鎮以西20里的一個工廠里，也難怪墊子的味道晾曬10余天仍然令人無法忍受，最終還是在京東上購買的。
在京東上也換過貨，因為一點可以忽略的質量問題，幾天后快遞員上門取貨驗貨后，當場拿出新換的商品，服務確實不錯，在所有的物流中，京東是唯一一個送上門的快遞（地區與地區不一樣，其他地區據說很多物流都是送上門的）。
政經堂認為，淘寶（不包括天貓）就像是一個商品批發市場，里面充斥著各種各樣的商家，質量也參差不齊，生怕踩雷，退貨就像跟菜市場大媽討價還價一樣的艱難；而京東就像是一家標準化的超市，里面雖然也可能有質量問題，但在換貨服務方面，態度極佳。
所以淘寶真的要改進一下，否則很可能被京東吞噬。政經堂在情感上是支持京東的，但更希望淘寶與京東能夠長期競爭下去，不希望任何一家電商壟斷。
萬達商業與騰訊、京東等合作的方式多種多樣，雖然以前萬達與百度、騰訊合作過，效果并不理想，但這次合作政經堂是看好的，萬達真正的找到了自己的特長和強處，通過與其他公司的長處相互融合，效果應該不錯，有待時間來驗證。
但萬達商業真正的強大之時，應該是在上市之日。
能否盡快上市意味著萬達集團能否像被壓在五指山下的孫猴子一樣，重獲新生。
