沈南鵬是“福布斯2012-2016年度全球最佳投資人”榜單中排名第一的華人投資者。他投資了 300 多加企業，買下中國半個互聯網！
本文轉自華商韜略（ID：hstl8888）
作者：華商名人堂 熊劍輝
2016年4月，新三板手游企業英雄互娛的股價瘋漲至160元/股。有人計算，以1.33元/股投資該公司的紅杉資本，僅此一單賬面浮盈就達14億人民幣。
而這只是紅杉資本的冰山一角。目前為止，紅杉資本已在中國投資超過200家企業，所投企業總市值高達2.6萬億，甚至有人說，操盤紅杉的沈南鵬，才是新興科技產業的隱形霸主。
中國PE、VC資本發展日盛，大筆熱錢前赴后繼，沈南鵬始終屹立潮頭，他曾多次被《福布斯》評為中國乃至亞太區最佳投資人。
熟悉投資圈的人都知道，沈南鵬的人生履歷堪稱完美。如果要用一句話形容他目前為止的人生，最貼切的話就是：從勝利走向更大的勝利。
沈南鵬1967年出生，浙江海寧人。他少年早慧，曾獲全國數學競賽冠軍；大學就讀于上海交通大學數學系，之后留美，先后在哥倫比亞大學、耶魯大學深造，獲耶魯大學管理學院碩士學位；畢業后投身華爾街，任職于美國漢華銀行、雷曼證券、花旗銀行和德意志銀行。
換做旁人，這已是人生的輝煌頂點了。但外表溫文儒雅的沈南鵬，骨子里卻不安分。
1999年，在華爾街打拼了8年的沈南鵬給自己的人生復了次盤，此時他已是德意志銀行最年輕的董事，參與了將近10家中國企業的海外上市。他目睹了他人的成功，也期盼能創造自己的未來。
沈南鵬并非心血來潮，而是敏銳感受到了時代的脈搏。此時，美國的互聯網產業風起云涌，每隔數月就涌現出一批互聯網公司，連高速公路的廣告牌都被它們紛紛占據。沈南鵬覺得，這樣的變化在中國也必然會發生。
1999年沈南鵬返回上海，跟梁建章、季崎兩個朋友吃了頓午飯。梁建章與沈南鵬頗為相似，是位計算機天才，當時在大名鼎鼎的甲骨文（Oracle）工作。那時新浪、網易、搜狐等門戶網站已搶占先機，三個想創業的年輕人琢磨著從哪個產業切入互聯網才有機會，梁建章覺得旅游業比較有戲。一拍即合下，攜程網就這樣誕生了。
說起來容易，旅游產業其實很大，攜程做個人游、團體游還是機票？大家莫衷一是。沈南鵬覺得，攜程應集中精力先做酒店預訂，把看得清的產品做精。等市場地位和品牌確立后，再往周邊延伸，到時候競爭對手想追也來不及了。
發展戰略確定后，沈南鵬很快發現，做企業太難了。以前他在投行只需要跟公司高管接觸，了解發展戰略、商業模式；如今他管著幾百人，從業務流程、組織架構，到品牌推廣、用戶維護、人員去留……事無巨細都要操心。創立之初，為獲得用戶，還要派人到各地機場派發折扣卡，像發小廣告的人似的。
好在抓住了互聯網旅游服務這個行業真空，攜程迅速成長，并在2003年12月9日成功登陸納斯達克。沈南鵬和他的伙伴們立刻成了人人艷羨的互聯網新貴。
北京華貿中心寫字樓的36層，是紅杉資本中國基金的大本營。這里位于CBD的核心地帶，高處可俯視北京最繁華熱鬧的街景，如同沈南鵬俯瞰到的中國新興產業的全局。
沈南鵬創立紅杉中國時，中國人對紅杉資本(Sequoia Capital)還一無所知。作為全球著名的風險投資公司，它的投資戰績赫然響亮，Google、蘋果、Youtube、甲骨文等都曾被收入囊中。紅杉的幾代美國合伙人也大都是企業家出身，與沈南鵬的經歷極為契合，這或許是紅杉與沈南鵬一拍即合的重要原因。
沈南鵬對于風險投資并不陌生，但也談不上多內行。創立攜程以前，他曾以個人名義做過些項目，結果大都無疾而終，成為無人提及的過往。可見沈南鵬也并非天賦異稟，生來就有點石成金的神通。
紅杉中國草創之初，投資團隊經驗少、項目差，大家對行業都缺乏認識，找項目主要靠個人關系，比如沈南鵬投的第一個項目是周鴻祎的奇虎，就是熟人投熟人。此外，紅杉作為境外基金，投資要到外匯管理局申報，加上一些特殊行業投資受限，很多事根本沒法做。從2005年至2006年，紅杉投的錢總計不到5000萬美元，沒有一單超過1000萬美元。
華商韜略（微信ID:hstl8888）回顧發現，那兩年，也是低調的沈南鵬最高調的時期。為了擴大紅杉中國的知名度，他四處演講，高調曝光。他周潤發式的大背頭、戴著金邊眼鏡的儒雅形象，非常引人注目。時至今日，很多人對于沈南鵬的印象，還停留在這一時期。
那時候的沈南鵬對國內情況的了解相對有限，身上依然有濃厚的西方思維，遇到拿不準的事情經常向“地頭蛇”請教，這幫助了他快速建立“本土智慧”，但也吃過一些虧。曾經的一個案例是，有次他讓周鴻祎幫著看下“校內網”怎樣，周鴻祎只是覺得年輕人太張狂，便建議紅杉轉投“校內網”的競爭對手“占座網”，結果遭遇慘敗。
作為一家歷史悠久和業績輝煌的公司，紅杉資本的前輩有著獨特的投資理念。第一代創始人瓦倫坦認為，應“投資于賽道，而非賽手”；第二代莫瑞茨的理念是“要投出別人投不出的項目”，即旁人看不透、不敢投的商業機會。這些投資理念，都成為沈南鵬投資邏輯的重要基石。
由于投資了奇虎，沈南鵬把互聯網產業的整體脈絡摸了一遍。
2008年奧運會時，周鴻祎、沈南鵬搞了兩張水立方跳水比賽的門票，一邊看著運動員“撲通、撲通”地往水里跳，一邊爭論著奇虎的未來。
那時奇虎還沒找到經營的核心方向，周鴻祎提出要做免費殺毒軟件，讓沈南鵬難以理解。沈南鵬認為，奇虎可以先賣殺毒軟件掙幾個億，然后上市。但周鴻祎覺得這沒有前途，他要靠免費殺毒軟件一統天下，而不是簡簡單單上個市。
幾番爭論后，沈南鵬覺得自己不可能比周鴻祎更懂互聯網，于是決定尊重周鴻祎的意見。當年，360推出永久免費殺毒，占據了網絡安全的入口，快速在互聯網崛起。
這讓沈南鵬意識到，選人有時比選賽道更重要。好的創業者會選到好的賽道，確立正確的商業模式。哪怕一開始選錯，也會很快回到正確的道路上來。
其實，周鴻祎之前還想過另一個計劃，就是在網上把所有的餐館聚合起來，做個搜索推薦，加上點評團購功能，再整點優惠券什么的。只是周鴻祎發現，干成這事要一家家餐館談合作，投入的線下精力太多，只好作罷。但沈南鵬聽后很感興趣，并順著這個思路找，發現了“大眾點評”。
這讓沈南鵬明白了另一個道理，投資不僅要搶占“賽道”和“賽手”，更要完善對整個產業鏈的認識。互聯網競爭的邊界有時很模糊，只有把“賽道”的全貌摸透，并繪制出一份獨有的產業“拼圖”，才不會迷失方向。
其實美國紅杉就有類似的通信產業鏈“地圖”，上面標有運營商、增值服務提供商、技術供應商等產業鏈環節，但用這些信息來決策投資遠遠不夠。
在大量與創業者的接觸中，沈南鵬逐漸發現了繪制產業拼圖的基本方法，那就是從一個個零星的創意和商業模式開始了解，只要看得足夠多，就能將整個行業的大致版圖勾勒出來。從中看到趨勢正如何形成，什么樣的商業模式真正可行，哪些公司會從競爭中脫穎而出……
于是在紅杉中國，每個人基于這種方法論，繪制了一張細分行業的圖譜，上面密密麻麻地標注著相關產業鏈中涉及的公司、聯動關系、發展狀況。整個產業的發展現狀如何，下一個風口有可能波及到哪個環節、哪些公司，沈南鵬都可以根據圖譜進行分析推演。
一旦看清了其中的脈絡和邏輯，他要做的就是立即搶占先機，提早布局。
有了產業拼圖，加上對互聯網電商上下游的認知，紅杉決定對整個產業鏈進行通吃。從購物平臺到物流公司，從互聯網金融到大數據，甚至是高德地圖這樣的基礎地理信息服務，紅杉統統將其收入囊中。
于是，人們看到紅杉投資一大批生機蓬勃的互聯網企業，不僅有阿里巴巴、京東商城、聚美優品、唯品會等上市公司，還有酒仙網、美麗說、螞蟻短租、牛車網、樂蜂網等“小而美”的未來之星。
美國紅杉的理念是專注于買“賽道”，但沈南鵬把中國互聯網的大半個場子全“買下來了”。數據顯示，紅杉中國的基金總額僅300億人民幣，但投資組合中已上市公司的總市值，已達2.6萬億。
沈南鵬究竟是一個怎樣的人？周鴻祎曾有過一個經典描述，他覺得沈南鵬像海里的鯊魚和陸上的杜賓犬。鯊魚只要聞到血腥味，就會不顧一切地沖過去；杜賓犬則體態優雅，但具有極大的耐力和速度，總是斗志昂揚。
諾亞財富的CEO汪靜波很早結識沈南鵬，覺得他又直接又著急，回郵件和短信的速度飛快，不管多晚都是如此。這種雷厲風行的工作風格，一度讓樂蜂網創始人李靜大呼受不了，甚至夢見沈南鵬管她要財務報表，倍感壓力。
即便紅杉中國的投資業績已極為輝煌，但沈南鵬給自己只打了70分。每年沈南鵬都會總結投資當中所犯的錯誤，以便在糾錯中不斷提高。
10多年間，紅杉中國投資了200多家公司，真正血本無歸的也有十幾家。這在風險投資行業中已是相當不錯的成績。因為，風險投資公司的“失敗”不可避免。甚至，沈南鵬與美國紅杉的同事交流，說項目投資的失敗率只有5%，還被同行誤以為他缺乏創新意愿和進取精神，是做得少所以犯錯誤也少。
真正讓沈南鵬難以釋懷的，是2008年錯過了京東。那年冬天，紅杉中國在北京召開被投企業CEO年會。金融危機與冬天的寒氣一并襲來，讓沈南鵬深感寒意，投資也更加保守謹慎。
當時紅杉有一次入股京東的機會。但由于實體經濟和金融環境都不景氣，京東的營收也有問題，加上與蘇寧、國美的競爭非常激烈，沈南鵬覺得一時看不清京東，便放棄了這次投資。
事后證明，這是沈南鵬的一個失誤。兩年半后，京東市值暴增40倍，成為中國電商領域最大的黑馬。沈南鵬不得不修正錯誤，咬牙開出1.5億美元追加投資，成為京東的股東。這是紅杉中國最大的一筆投資，沈南鵬付出巨大代價，感覺如履薄冰。幸運的是，紅杉依然大賺。
雖然紅杉中國是一個僅有50多人的“小”公司，但它的市場影響力卻無以倫比。有數據顯示，僅2007年募集的“紅杉中國”二期基金，其年化凈收益率近40%，投資人已獲10倍以上的回報。
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作者：華商名人堂 熊劍輝
