本節課我們介紹支持和阻力的第二部分。
在上一節課我們講解了一些關于支持和阻力的基礎，以及如何應用支持和阻力發現一些交
易機會。本節課我們將進一步講解支持和阻力。并將介紹在另外一些情況下如何確定支持
和阻力位置，以及如何據此交易。
和一棟 4 層建筑物包含有地板和天花板相似，支持和阻力也在交易中起著相同的作用。交
易員將在圖表上確定支持與阻力的區域后，并做好在支持位買進或在阻力位賣出的計劃。
例如，3 樓的住戶受到 2 樓天花板的支持 。如果在 3 樓的住戶搬至 2 樓，他此前的地
板變成了現在的天花板。某些時候支持和阻力的位置是很明顯的，但有些時候支持和阻力
的位置不易察覺。我們先從簡單的情況開始。
通常，區間波動會在圖上形成阻塞區域。與您在交通高峰期的經歷相似，交通擁擠將導致
您的車速減緩，可能約會晚點，您也有可能繞道而行。
當價格走勢缺乏方向維持在同一水平，將會形成價格擁擠的現象。經過一段時間，價
格擁擠將會形成一個支持水平和一個阻力水平。雖然價格最終會離開該區域。但是，當價
格再次回到相同區域時，價格趨勢至少會減緩，甚至會發生逆轉。
價格在某一區域維持的時間越長，在此形成的支持和阻力就越大。想象兩組交易員：
多方和空方，他們在同一價位入場交易。當價格上升，多方盈利而空方虧損。當價格再次
回落至初始水平時，多方會為了避免虧損而繼續增加多頭頭寸為價格提供支持，空方可能
因為慶幸有機會在盈虧平衡點出場而回補空頭并建立多頭。隨著買盤增加，早前價格停滯
的區域成為支持。這種情況很常見，經常被僅關注技術指標而不是價格運動的交易員所忽
略。
這是一張歐元/英鎊日圖。 左方第一個箭頭表明匯價開始形成一個阻塞區域。 45 天
之后，匯價再次回到該水平時受到支持并反轉向上。當匯價第三次進入該區域時，下跌速
度減緩，最終跌破該區域繼續下行。我們不能確定價格在擁擠區域放緩還是逆轉，因此，
當價格進入該區域時考慮結利離場是不錯的做法。
在這種情況下，如果有交易員在 2009 年 3 月做空，當價格 4 月份進入該區域時至少應該將
部分頭寸結利。
前一交易日高點/ 低點
另外一個確定支持和阻力的方法：是利用前一個交易日高點和低點。如果價格上行指
向昨日高點，待燭圖或震蕩指標發出看跌信號后就可以入市做空。由于外匯市場是 24 小時
交易，交易員通常以美東時間下午 5 點鐘作為每個交易日的收盤時間。
這是 2009 年 6 月美元/日元的圖表。較粗的紅色線代表著前日高點。注意第一個圓圈中匯
價接近該線，但沒有觸及該水平。從圖中我們可以看到前期高點對價格構成的阻力作用。
在第二個圓圈中，價格短時突破前期高點，但最終又回落至該高點下方，蠟燭圖留下一個
長影線。這是一個射擊之星形態。在第三個圓圈中，匯價在前期高點下方形成一個長上影
線。
尋找交易機會時，首先確認日圖趨勢方向。如果日圖趨勢向下，找出前一個交易日高
點。當價格指向該水平時，蠟燭圖發出看跌信號可以入市賣出。止損設置在該高點上方高
于阻力區域。相應地，前一交易日的低點通常是支持位， 當匯價指向昨日低點時，在蠟
燭圖發出看漲信號或震蕩指標向上，可以入場做多。
左邊第一個圓圈中，匯價跌破支持線，但隨后又反彈至支持線上方。幾小時之后，匯
價再次測試此前低點。這是一個很好的看漲信號，交易員應當在此綠線附近買入。
在第二個圓圈中，匯價并沒有十分接近綠色線，顯示匯價缺乏下行動能突破昨日低
點。
在第三個圓圈中，匯價連續兩個小時維持在昨日低點下方，但最終收于綠線上方。匯
價之后又第三次測試該綠線。前兩次測試時形成的長影線很好地表明了市場對昨日低點的
重視度。
下面是 2009 年 6 月英鎊/美元的圖表，在本例中我預期匯價跌破支持線后會反彈至支
持線上方。如果蠟燭圖下影線比較長，將在下影線的 1/2 到 2/3 處建立買進掛單，在下影
線下方約 25 點處設置止損。
最后一點，這兩個例子都取自于 2009 年 6 月。區間交易通常在 6 月份比較明顯，前一個交
易日的高點和低點所提供的阻力和支持在這些月份里非常有效。
整數位
有時候價格趨勢發生逆轉可能僅僅因為價格到達某一整數位。人們通常認為：價格達
到某一整數位時會非常昂貴或便宜。有人要出售幾張籃球票時，您會以 94.75 美元還是
100 美元買入呢？零售店里的商品價格有小于 1 美元的尾數也是利用了整數位的這種心理
作用。例如，一加侖牛奶 1.95 美元的價格看起來比 2.00 美元或 2.01 美元便宜得多。實際
上，以 1.95 美元價格買入牛奶所減少的開支非常少，但在金融市場上這種“便宜”或“昂
貴”的印象可能對交易員的心理產生非常大的作用，交易員可能平掉現有頭寸并反向建立
頭寸。
這是一張美元/瑞郎 2000 年至 2008 年的月圖。
匯價從 1.8 跌至 1.0 附近，跌幅達 45%。 在 1.00 附近，空頭獲利平倉為匯價提供支持。
匯價曾一度跌至 1.0 下方，使投資者認為美元/瑞郎很便宜也為匯價帶來支持。
另外，從圖中我們還可以看到美元/瑞郎從 1.80 的跌勢之前曾兩次反彈，整數位對于投資
者的心理作用是不能被忽視的。
移動平均線指標
有一些技術指標能幫助交易員確定支持與阻力的位置，最常用的是移動平均線。例
如，在圖表上添加一條 20 日簡單移動平均線，如果當前價格位于其下，該均線被視為阻力
線，如果當前價格位于其上，該均線被視為支持線。當價格上行指向均線，待蠟燭圖發出
看跌信號或震蕩指標方向轉為向下，就可以入市做空。常用的移動平均線有 20、50 及 200
時間單位均線。
這是一張美元/日元 2008 年的走勢圖，20 均線構成匯價牢固的阻力，并提供了許多做
空的機會。同樣地，移動平均線也可以為匯價上行提供支持。如圖，澳元/日元受 50 日均
線支持而上行。當匯價開始上行趨勢后，50 日均線為匯價提供支持，并且在接下來的數月
時間里持續為匯價提供支持。 待匯價跌破均線并再次回升至其上方后，可以入市做多。在
近期低點下方設置止損。
保利加通道指標
另一個為匯價提供支持與阻力的指標是保利加通道。在區間市場中，價格傾向于從區
間上軌或下軌向區間中部運行。保利加通道由移動平均線和 2 個標準差的上下軌組成。在
數學上，95%的價格運動都包含在移動平均線的 2 個標準差的范圍內。當價格到達保利加通
道上軌，通道上軌可能構成匯價上行阻力，打壓匯價跌至保利加通道中部。相反，價格到
達保利加通道的下軌時，傾向受到支持后反彈至保利加通道中部。
這是一張瑞郎/日元 2009 年夏天的走勢圖。保利加通道基本保持水平，表明匯價處于區間
交易中。保利加通道為匯價提供支持和阻力長達數月。
如果匯價日圖趨勢向上，待匯價跌破下軌并再次反彈至其上方后，投資者可以入市做多，
止損設置在最近的低點下方。
趨勢線
地板和天花板的例子對于揭示匯價變動有很多啟發，很多時候，金融資產的價格變動
呈現出上升或下跌的趨勢，價格受到支持或阻力的作用而改變方向。
如果一項資產的價格趨勢向上，偶爾獲利平倉行為可能使價格陷入停滯狀態，但價格最終
會反彈后繼續上行。交易員注意到資產價格沿著一條為價格提供支持的向上斜線運動。
利用支持和阻力進行交易的一個并不常見的方法是：借助震蕩指標的趨勢線。很多時候震
蕩指標的上升或下降會顯示出支持與阻力區域的位置。
震蕩指標的趨勢線
圖表上價格可能出現潛在的支持與阻力區域。這些區域之所以被認為是“隱藏的”，
是因為它們并不像水平支持和阻力、趨勢線和整數位那樣明顯。
要想畫出震蕩指標的趨勢線，首先需要找出震蕩指標沒有跌破的共同點，并將它們視為支
持。
RSI 指標持續受到 一條上升趨勢線的支持。當 RSI 指標接近該趨勢線時，在蠟燭圖發
出看漲信號或者 RSI 指標自上升趨勢線反彈后入市做多。另外一個應用震蕩指標趨勢線
的方法是：待指標跌破趨勢線后尋機交易。因為 RSI 震蕩指標的值域為 0-100，受上升趨
勢線支持升到一定水平將會跌破該支持線，因此投資者可以尋機做空。
如果您打算就震蕩指標出現突破后交易，確保您是順應每日趨勢的方向進行交易。
類似的方法可以應用到隨機指標上。請看這張英鎊/美元的走勢圖，隨機指標趨勢線被
跌破的時間早于匯價趨勢線被跌破的時間。 隨機指標趨勢線被跌破是匯價未來走軟的一個
信號。當隨機指標趨勢線被突破后，先前的支持變成了阻力。隨機指標后來測試該趨勢線
但未能突破，同時匯價跌破上升趨勢線。
因為匯價處于上升趨勢中，匯價跌破趨勢線后入市做空是有很大風險的。但是，如果
隨機指標趨勢線和匯價支持線均被跌破后表明匯價未來走軟的可能性很大。上升趨勢的逆
轉需要匯價錄得一系列更低的高點和更低的低點，本例中匯價跌破支持線后又反彈測試了
該支持線，支持轉換成的阻力，可以認為匯價已經錄得更低的高點。匯價跌至某一支持水
平下方，趨勢發生轉變的可能性進一步加大。投資者可以在水平支持位下方建立空單。
在震蕩指標上畫趨勢線的做法也可以應用于其它指標 ，如 MACD，CCI 等。 支持與
阻力的概念同樣適用于指標的變化過程。投資者可以使用自己偏好的震蕩指標，并在圖上
找出 隱藏的支持和阻力區域。 我個人偏好待日圖趨勢被突破后入場，因為此時匯價波
動幅度往往很劇烈。
黃金回調比率水平
通過震蕩指標，我們已經發現了一些隱藏的支持與阻力。圖上還存在其它隱藏的支持與阻
力， 不過它們大部分都可以通過技術指標找出。 第一個是黃金回調比率水平，第二個
是轉勢點。斐波那契 12 世紀時著名的意大利數學家， 他以發現“斐波那契數列”而聞
名： 從第三項開始，每一項等于前兩項數字之和。
例如：1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 等等
這些數字之間保持著一定的相互關系，例如從第三項開始，每一個數字大約是后一個數字
的 61.8%， 相隔數字的比例為 38.2%。 因為 1.000-0.618=0.382。 61.8%、38.2%及
其中點 50%，是 3 個最常見的黃金回調水平。黃金回調水平在生活中隨處可見，在匯價變
動中，它指出了匯價可能回調到的位置或區間。如果匯價趨勢向上， 連接升勢的起點與
終點就可以得到各種黃金回調水平。
這里是一個來自歐元/美元的例子。 匯價在 2009 年 4 月至 6 月急速上揚后 回落至
38.2%的黃金回調水平。 匯價在此反彈后繼續上行趨勢。 還有一些不常用的黃金回調水
平。例如， 23.6%是斐波數列中每一位數與其后第三位數的大致比例， 被認為是最低的回
調水平。 78.6%是 0.618 的平方根，是此前趨勢被否定的最低回調水平。這些數字如何得
到并不重要，重要的是它們可以幫助我們找到隱藏在趨勢中的支持與阻力水平。
歐元/英鎊在 4 月份曾短暫下行，其后匯價一度反彈至該跌勢的 78.6%回檔。我們不知
道匯價是否會在某一給定的黃金回調水平停止反彈，可以等匯價刺穿該水平兩次后再確
認。首先，等待匯價第一次刺穿該水平，然后回落。很多時候，匯價會第二次刺穿該水平
并回落。我們可以在匯價第二次刺穿該水平時建立空單，并在最近的高點上方設置止損。
轉勢點
另一個隱藏的支持和阻力是轉勢點。轉勢點常常由不能及時使用電腦的場內交易員使用。
它是由上一個交易時段的最高點、最低點及收市價計算得來，交易員可以自己計算。投機
交易者也認可這個概念， 很多軟件都會自動算出轉勢點。外匯市場是一個 24 小時交易的
市場， 大多數交易員都以美東時間下午 5 點作為前一交易日的收盤時間。轉勢點的主要種
類有：
標準轉勢點 最低轉 勢點
轉勢點有許多種，每一種之間都存在輕微的區別，但在交易中的使用方法基本相同，
因為這些轉勢點都非常相似，我僅以標準轉勢點和最低轉勢點為例展開講解 。標準轉勢點
·轉勢點（P）=（最高+最低+收市價）/3
·接著計算支持、阻力位：
·阻力（R1）=(2XP)-L
·R2=P+H-L
·支持(S1)=(2XP)-H
·S2 = P - H + L
這就是轉勢點的計算。您可以注意到計算包括一個中心軸點，2 個支持和 2 個阻力。
中心軸點等于前一個交易時段收市價的高點和低點加之和除以 3。支持和阻力的都是涉及
該中心軸點的簡單計算。正就好像駕駛車輛并不需要精確了解如何造車一樣，使用轉勢點
交易并不需要準確了解它們的計算。大部分軟件中都附有一種或幾種轉勢點選項。
為了轉勢點可以提供支持與阻力的信息，所以它們的方向轉折值得留意。
為了利用轉勢點進行交易，我們首先需要在圖中加入此指標。
在添加指標的列表中選擇“轉勢點”， 然后出現轉勢點的對話框，您可以自己設置
轉勢點的屬性。通常情況下我會保留默認值。選擇“確定”后，各種轉勢水平將會自動出
現在圖中。 您會發現圖中出現 9 條線，位于中間的是價格轉勢水平， 下方 4 條為支持
線，以 s1-s4 標識； 上方 4 條為阻力線，以 r1-r4 標識。當改變時間單位，這些轉勢線
維持不變。
現在我們來看一個歐元/美元的例子。注意到歐元/美元日圖趨勢向下，我們尋機做
空。線 S1 和 R1 之間的灰色線是轉勢點，只要能確認匯價將維持于轉勢點下方，我們將在
轉勢點附近尋機做空。為了找到更好的入場點，我們打開 1 小時圖。
幾小時之后，匯價上行觸及轉勢點，我們還需等待蠟燭圖發出看跌的信號，或隨機指
標向下。如果您愿意，也可以使用其他的指標判斷，幾個小時之后，匯價果然跌至轉勢點
下方，隨機指標也指向下方，可以入市做空。止損設于最近的高點上方，限價距離是止損
距離的 2 倍。
希望本節課能對您有所幫助，歡迎您通過網上廣播與課程導師討論關于支持與阻力的
使用。 課程導師會在分析目前市況時聯系您在本節課學到的知識。 并將回答相關疑問。
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