中小企業融資難的原因與對策
作者：王碎元 柯曉微 轉貼自：本站原創 點擊數：125
但由于我國企業融資體系存在的重大缺陷，企業直接與間接融資比例嚴重失調。中國證監會副主席屠光紹
中小企業融資難的原因
中小企業融資難必有其內部和外部的原因，中國人民銀行
一、政策和法律原因
盡管
二、中小企業自身原因
1、企業壽命周期苦短
在美國每年有50多萬人創辦企業，而其中至少有40%的人所創辦的企業當年倒閉，80%以上的人所創辦的企業不到5年就倒閉。亞洲開發銀行駐中國代表處副代表兼首席經濟學家湯敏指出“中小企業的存活率很低，即便在發達的美國，5年后依然存活的比例僅為32%，8年后為19%，10年后為13%。”在我國中小企業的壽命周期可能更短，看看央視標王孔府宴酒、秦池、愛多的“過山車”，德隆、格林柯爾的轟然崩塌和身邊企業前赴后繼的倒下，“要賠全賠，要賺卻只賺利息”，嚴重的風險與收益如此不成比例，按市場化原則運作的商業銀行，自然“嫌貧愛富”，愿意錦上添花，不喜歡雪中送炭，不愿將資金貸給中小企業。
2、企業誠信度和信息透明度低下
曾幾何時，部分企業有意套、蒙、騙，攪得中小企業融資市場處在完全失信狀態，個別企業會計報表都有幾份，融資時只披露有利于獲取融資的信息，而隱瞞不利的信息。這樣就使得在中小企業融資市場上處在信息不對稱甚至封閉性之中。信息不對稱將導致逆向選擇和道德風險。信息不對稱風險圖如表所示：
日前，中國人民銀行與世界銀行在東、中、西部區域的7個樣本城市地區進行的調研顯示，87.8%的金融機構認為，中小企業貸款比大企業貸款有更高的違約率；75.5%的金融機構認為，私人企業貸款比國有企業貸款有更高的違約率。在調研涉及的樣本城市中，對中小企業貸款形成的不良資產占全部不良資產的比例高達63.9%。
3、企業缺乏行之有效的融資擔保
國家發展與改革委員會去年對我國中小企業發展較好、信用擔保機構較多的省份進行的一次調查表明：中小企業因無法落實擔保而被拒貸的比例為23.8%，再加上32.3%因不能落實抵押而被拒貸的，拒貸率達到56%。狀況好的省份尚且如此，全國整體狀況我們就可想而知了。
4、缺乏一個完善的全國范圍的社會信用體系
全國范圍內完善的社會信用體系的缺乏是導致中小企業融資難的一個關鍵原因。這種不完善的社會信用體系導致較高的信息不對稱，從而增加了企業的融資成本和銀行授信成本。而銀行體系高度集中、缺乏為中小企業提供融資服務的合適的中小銀行，也是導致我國中小企業融資問題突出原因之一。
解決中小企業融資難的對策
1、銀行業應深刻反省傳統的抵押信貸文化
2006年開始執行的巴塞爾新協議將嚴格限制可以用做銀行抵押物的種類，銀行業應深刻反省傳統的抵押信貸文化。建立和完善利率的風險定價、獨立核算、高效的貸款審批、激勵約束、專業化的人員培訓、違約信息通報六項機制，積極開展小企業貸款業務，嚴防壘大戶集中風險。要改變傳統抵押物為主的信貸模式，改變“當鋪銀行”的現象，建立以授信為主的信貸模式。改變以政府為主導、帶企業所有制歧視的信貸模式，根據企業各種指標來確定企業與銀行的信貸關系。屆時，企業信貸成本將出現差異化，企業的風險高低將決定貸款利率的高低。
2、中小企業要重視自身信用建設
中小企業的自身信用建設是指企業有無意愿償還所融資的債務或者償還債務的能力高低，以及是否有意愿向初始投資者分配其應得的利益或者承諾。中小企業應實質性的遵從財務會計透明化，以實際行動展現自身的資信，并努力真實地得到權威資信評估體系或機構的認可與同行的贊賞，打消投資者的資信憂慮，為中小企業融資掃除最后的“瓶頸”。就企業自身而言，應該掃除企業在“契約整合”上的發展障礙，在經營上努力提升水準，規避和善用風險，求得企業的永續發展來吸引投資者，打通或拓展融資渠道。
3、建立完善中小企業融資體系
中央財經大學對全國20個省市地下金融狀況進行的實地調查結果顯示，全國地下信貸的規模目前已達7400億元至8300億元，占正規金融機構貸款業務增加額的比重將近；0%?；ㄆ煦y行一份研究報告也顯示，中國非正規資本市場大約為9000億元，將近銀行總存款的4%。大量資金從事地下融資活動，干擾了正常的金融秩序，使得國家宏觀調控功能失效，產生一系列負面效果。因此，國家應鼓勵建立發展中小銀行、民營擔保公司、中小企業投資公司；完善企業債券評估體系，進一步放開企業債券發行市場；在浙江溫州、臺州之類民間資本雄厚且活躍的地區，建立區域產權交易市場；發展風險投資和產業投資基金等能滿足形式多樣、良莠不齊、不同信用等級的中小企業融資需求的立體式中小企業融資體系，打通對接民間資本與企業的“金融管道”，將體外資本納入國家金融循環體系，增強國家宏觀政策調控的有效性。
4、發展融資租賃業務
在產業區域化的地區和季節性強的行業發展融資租賃業務，最大限度地解決機械設備產能效益，避免企業重復購置機械設備造成生產要素閑置浪費。中小企業可以根據自身對生產設備的需要向租賃公司提出設備租賃的要求，租賃公司負責融資并采購相應的設備，然后交付承租企業使用。承租企業按期交付租金，租賃期滿時承租企業享有停租、續租或留購設備的選擇權。融資租賃業務作為一種適應性較強的融資方式，集融資與融物、金融與貿易于一體且具有對企業整體的資信能力要求低、不需要額外擔保、融資手續簡單、融資費用相對較低、租金支付靈活、能規避引資的利率和匯率風險、減少設備陳舊的風險及優化資本結構等優勢，既可切實解決中小企業融資難，又可有效提高社會生產要素使用效率。
5、發展開發性金融
開發性金融有風險資本模式、開發性資本模式、“動手做”資本模式三種。風險資本模式作為風險基金參與企業投資，追求風險高額利潤，開發性資本模式雖風險仍舊較高，但與風險資本不同，開發性資本并不以追求高回報率為條件，目的在于獲得開發性或者環境性收益。泛美開發銀行的多邊投資基金在上述兩模式運作就非常成功。“動手做”資本模式是與相當多的中小企業保持密切的合作關系，并在為中小企業各個方面的發展都提供了較為深入的商業援助，為中小企業開展市場研究、獲取投資資金、尋找投資退出渠道提供幫助。
6、完善中小企業融資的法律體系
以構筑全方位體系為原則，盡快制定《中小企業擔保法》、《中小企業融資法》、《產業投資基金法》等法律，使中小企業的各種融資渠道都有法可依，例如我國關于中小企業私募融資的法規就一直不明確，這就限制了中小企業的融資途徑。完善企業的法律體系是中小企業順利發展的基本保證，是中小企業金融機構的生存依據和操作指南。它可以引導中小企業投資的方向，保障私人投資權益，推動中小企業健康發展。
作者單位：王碎元，溫州繞城高速公路有限公司；柯曉微，溫州市商業銀行。
