滬港通漸行漸近 資本市場(chǎng)開(kāi)放更上一層樓 證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍17日表示，證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于證券公司參與滬港通業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)通知。根據(jù)通知，滬港通交易傭金不得低于服務(wù)成本，不得虛假宣傳，誤導(dǎo)投資者。香港持牌機(jī)構(gòu)以其內(nèi)陸關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的名義向內(nèi)陸投資者發(fā)布涉及香港股票的研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)由內(nèi)陸注冊(cè)的分析師在相關(guān)報(bào)告上署名。明確了證券公司自營(yíng)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與滬港通的有關(guān)規(guī)定。
同日，上交所網(wǎng)站最新公布了首批獲得滬港通業(yè)務(wù)資格的券商，包括安信證券、
長(zhǎng)江證券、
國(guó)金證券等共89家，除了大型綜合類(lèi)券商及先鋒券商以外，也有一些中小券商拿到該通知。
銀河證券認(rèn)為，9月份市場(chǎng)交易活躍度持續(xù)兩月回升，單月?lián)Q手率繼續(xù)環(huán)比增加18.9%。受益于二級(jí)市場(chǎng)的回暖，9月份上市券商業(yè)績(jī)環(huán)比大幅增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增幅高達(dá)66%。政策利好持續(xù)不斷落地，滬港通準(zhǔn)備工作順利進(jìn)行中，并有望10月下旬正式推出。
東北證券則認(rèn)為，滬港通漸行漸近、資本市場(chǎng)開(kāi)放更上一層樓。滬港通，推動(dòng)兩地資本市場(chǎng)發(fā)展、促進(jìn)人民幣國(guó)際化，增強(qiáng)滬港股市的協(xié)同性、“鐵索連環(huán)”效應(yīng)下有益于防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
滬股通之A股投資機(jī)會(huì)分析：
東北證券表示，境外股市開(kāi)放案例看剔除經(jīng)濟(jì)周期影響，滬股通對(duì)A股影響總體偏利多。從中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)以及印度等股市的開(kāi)放經(jīng)驗(yàn)，以及內(nèi)陸B(tài)股放開(kāi)和QFII推進(jìn)的歷史看，在開(kāi)放信息披露、正式落地之前，市場(chǎng)往往出現(xiàn)正面反應(yīng)，正式推進(jìn)后市場(chǎng)短期會(huì)有調(diào)整壓力；中長(zhǎng)期看，剔除經(jīng)濟(jì)周期影響，資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放對(duì)股市整體偏正面。
滬港通推進(jìn)有利于AH股溢價(jià)率的修復(fù)，預(yù)計(jì)未來(lái)有望修復(fù)至100上方。AH股溢價(jià)指數(shù)從低位向高位突破時(shí)，A股有上漲動(dòng)力；從最近3個(gè)月的A股走勢(shì)看，A股強(qiáng)勢(shì)，與前期實(shí)證結(jié)果相似。
估值比較、外資行為取向等維度挖掘A股投資機(jī)會(huì)。滬股通偏好藍(lán)籌，其中金融、
公用事業(yè)以及中藥等A股特色板塊有望受益。
港股通之港股投資機(jī)會(huì)分析：
資產(chǎn)組合理論看港股具有跨市場(chǎng)的配臵價(jià)值。
上證指數(shù)與
恒生指數(shù)的相關(guān)系數(shù)要低于恒生國(guó)企指數(shù)；港股個(gè)股和
上證指數(shù)的相關(guān)度更低些。從組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看港股有一定的跨市場(chǎng)配臵價(jià)值。
港股在交易機(jī)制、運(yùn)行模式等有別于A股，有利于滿足內(nèi)陸投資者的交易多元化需求。港股T 0交易，交易時(shí)間比A股長(zhǎng)，沒(méi)有漲跌停板，整體市場(chǎng)波動(dòng)水平略低于
上證指數(shù)，交易費(fèi)率更具彈性，價(jià)值投資的氛圍較濃烈。
從匯率、估值、業(yè)績(jī)看目前港股具有戰(zhàn)略性投資價(jià)值。
美元指數(shù)上行過(guò)程中，港幣有益于聯(lián)系匯率、匯率風(fēng)險(xiǎn)較小。港股估值較低，具有戰(zhàn)略性投資價(jià)值；股諺“(
恒生指數(shù)市盈率)八倍買(mǎi)、十八倍賣(mài)”，目前恒指10倍，雖然近期港股受各種不利因素影響表現(xiàn)疲弱，但從長(zhǎng)期看在歷史底部附近、具有戰(zhàn)略性投資價(jià)值。港股業(yè)績(jī)與A股聯(lián)動(dòng)，考慮到全球經(jīng)濟(jì)以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)均進(jìn)入了“新常態(tài)”，
東北證券預(yù)計(jì)
恒生指數(shù)利潤(rùn)增速將處于中低增速狀態(tài)、但仍屬穩(wěn)健。
從估值比較、港股特色等維度挖掘港股投資機(jī)會(huì)。行業(yè)估值看，銀行保險(xiǎn)
公用事業(yè)能源外，港股多數(shù)行業(yè)估值更低；港股科技股的估值遠(yuǎn)低于A股、港股創(chuàng)業(yè)板的估值要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于A股創(chuàng)業(yè)板；港股中低價(jià)股較多、且不乏仙股，港股通中低于2元的類(lèi)仙股更多；港股通中的特色標(biāo)的，港股中資產(chǎn)管理類(lèi)、博彩、專(zhuān)賣(mài)店、互聯(lián)網(wǎng)與軟件等細(xì)分行業(yè)中有比A股市場(chǎng)中更強(qiáng)勢(shì)的品牌及選擇。
