全世界的注意力都在新股發(fā)行利空上面，但是忽視了優(yōu)先股所帶來的加速深化國(guó)企改革投資機(jī)會(huì)。優(yōu)先股將刺激最后一座投資金礦：國(guó)企改革！！！
根據(jù)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示目前開展優(yōu)先股試點(diǎn)具有多方面的積極意義：
一是有利于加快發(fā)展直接融資，補(bǔ)充企業(yè)資本金。————（解讀：利好資本密集型行業(yè)，資本密集型產(chǎn)業(yè)主要有以下幾種:鋼鐵業(yè)、通信設(shè)備制造業(yè)、運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、石油化工、重型機(jī)械工業(yè)、電力工業(yè)等）
二是有利于商業(yè)銀行創(chuàng)新資本工具，滿足資本監(jiān)管要求。————（解讀：銀行）
三是有利于為投資者提供多元化投資渠道，增加新型的固定收益產(chǎn)品。————（解讀：投資者投資渠道）
四是有利于支持企業(yè)兼并重組，推動(dòng)行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。目前，收購人僅能以現(xiàn)金支付或以本公司普通股換股的方式收購其他公司，前者資金壓力大，后者則可能會(huì)影響收購人的控制權(quán)結(jié)構(gòu)。與普通股不同，優(yōu)先股可根據(jù)并購雙方的需求靈活設(shè)計(jì)，解決企業(yè)并購重組的實(shí)際困難，支持企業(yè)兼并重組活動(dòng)。（解讀：具備行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)、重組兼并預(yù)期的非績(jī)差公司，重點(diǎn)國(guó)企改革導(dǎo)向類公司）
五是有利于豐富證券品種，促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。
六是上市公司可以將公開發(fā)行優(yōu)先股與回購普通股組合操作，既有利于優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，也有助于進(jìn)行市值管理，提振投資者信心。
重點(diǎn)解讀第四點(diǎn)積極作用：
結(jié)合三中全會(huì)提到的深化國(guó)企改革，不難發(fā)現(xiàn)優(yōu)先股的推出是在助力國(guó)企改革。之所以優(yōu)先股可作為一種中國(guó)資本市場(chǎng)制度重塑和國(guó)企改革的過渡性市場(chǎng)工具，源自中國(guó)股市主要以國(guó)企為主，而國(guó)企不可回避的是產(chǎn)權(quán)虛置，即存在產(chǎn)權(quán)與經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的雙重委托代理風(fēng)險(xiǎn)，且國(guó)企的官僚行政化架構(gòu)較濃，而現(xiàn)代企業(yè)制度文化匱乏等，使國(guó)企的投資決策帶有明顯的長(zhǎng)官意志，經(jīng)濟(jì)可行性則甚至不是其主要的決策參數(shù)。通過發(fā)行優(yōu)先股，把大部分國(guó)有股權(quán)由普通股變成優(yōu)先股，強(qiáng)化國(guó)有股權(quán)的分紅權(quán)，將為國(guó)企注入較強(qiáng)的財(cái)務(wù)硬約束，即龐大的國(guó)有優(yōu)先股基數(shù)預(yù)示著每年將從國(guó)企分到巨額股息，促使國(guó)企經(jīng)營(yíng)更市場(chǎng)化、商業(yè)化，進(jìn)而督促國(guó)有企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度和文化重塑，使國(guó)企更像市場(chǎng)主體。同時(shí)，一旦國(guó)有股份逐漸轉(zhuǎn)為優(yōu)先股，對(duì)整個(gè)國(guó)內(nèi)股市來說，就有助于內(nèi)生出有效的市場(chǎng)機(jī)制，進(jìn)而改變其融資市的不利格局。相關(guān)人士透露，在國(guó)資將大幅撤出的領(lǐng)域，如果國(guó)資還要保留一定控制權(quán)，就需要通過黃金股和優(yōu)先股來控制。優(yōu)先股將會(huì)作為國(guó)企改革的一個(gè)重要過渡市場(chǎng)手段，而非是銀行、電力等資本密集型行業(yè)的一個(gè)新融資工具。同樣，國(guó)企改革不可避免的是國(guó)資證券化，整體上市，兼并重組，優(yōu)先股的試點(diǎn)推出在其中也將扮演重要作用！毫無疑問優(yōu)先股將可成為助力新一輪經(jīng)濟(jì)體制改革、國(guó)企深化改革的潤(rùn)滑劑。
優(yōu)先股除了利好銀行、電力板塊外，對(duì)國(guó)企改革板塊亦構(gòu)成重大利好，同時(shí)因下周初將公布上海國(guó)企改革方案，兩者綜合作用，上海國(guó)企將迎來大機(jī)會(huì)！重點(diǎn)關(guān)注上海國(guó)企改革板塊，再次推薦上海華誼集團(tuán)，理由有二：1、上海華誼集團(tuán)從08年便開始謀劃資產(chǎn)重組整合，除了自身存在迫切要求外，也因上海國(guó)資改革的規(guī)劃要求；2、華誼集團(tuán)旗下個(gè)股今年以來從頭至尾都未被大炒過！重點(diǎn)個(gè)股：三愛富（ 600636 ）、氯堿化工（ 600618 ）。
建議短期規(guī)避創(chuàng)業(yè)板、中小板個(gè)股！
